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  • 屈紹建等:區塊鏈背景下訂單轉保理的供應鏈金融博弈模型

    構建了由受資金約束的中小企業供應商、上層中小企業制造商和核心企業零售商組成的三級供應鏈金融博弈模型. 將區塊鏈技術與供應鏈金融融合發展,可以提高中小微企業的融資效率。

    原文引用:屈紹建, 李帥. 區塊鏈背景下訂單轉保理的供應鏈金融博弈模型[J]. 系統工程理論與實踐, 2023, 43(12): 3570-3586.
    作者單位:南京信息工程大學管理工程學院,安徽建筑大學經濟與管理學院

    摘要:將區塊鏈應用于供應鏈金融可在一定程度上解決供應鏈末端中小微企業融資貴和融資難的問題. 在區塊鏈背景下, 本文構建了由受資金約束的中小企業供應商、上層中小企業制造商和核心企業零售商組成的三級供應鏈金融博弈模型. 采用了訂單轉保理的融資模式, 首先, 構建了非合作訂單轉保理博弈模型分析了采用區塊鏈前后供應鏈成員收益的變化, 得出采用區塊鏈的成本閾值; 其次, 構建了訂單轉保理模式下合作博弈模型分析供應鏈成員達成不同聯盟時的最優決策, 進一步借助Shapley值和目標規劃對供應鏈總收益進行協調分配, 并進行對比分析; 最后, 提出相關政策建議.

    關鍵詞:區塊鏈;供應鏈融資;Shapley值;目標規劃;訂單轉保理

    一、研究背景與意義

    近年來, 我國小微經濟體不斷壯大, 逐漸成為我國經濟社會發展的重要力量. 根據2018年世界銀行發布的報告, 我國中小微企業潛在融資需求達4.4萬億美元, 融資供給僅2.5萬億美元, 潛在融資缺口高達1.9萬億美元, 缺口比重高達 43.18%. 中小企業融資難、融資貴問題已經成為國家發展的重大問題, 其主要原因是其經營活動不透明, 信息數據獲取困難, 企業的資產狀況難以掌握.

    供應鏈金融作為針對中小企業的新型融資模式備受關注, 如:保理融資, 貿易信貸, 銀行信貸, 第三方物流融資等. 大量的實踐表明供應鏈金融不僅能破解中小微企業融資困境, 還能使供應鏈高效運轉. 形成供應鏈成員與金融機構的多方共贏局面. 保理融資已成為助力中小企業破除融資壁壘的有效融資工具. 訂單轉保理融資是保理應用于中小企業后產生的“訂單融資+保理融資”的產品組合, 2005年6月, 工行與沃爾瑪合作, 針對沃爾瑪上游的眾多中小企業, 推出了《核心企業供應商融資解決方案》, 即訂單轉保理融資業務, 擺脫單純依賴借款人自身信用的傳統做法, 依托交易伙伴–沃爾瑪公司優質的信用, 利用訂單獲得金融機構貸款, 將收到的應收賬款轉讓給相應銀行, 從而將“訂單融資”轉為“保理融資”, 對于銀行而言, 降低貸款風險, 獲得更高的收益. 對于中小企業來說, 有效克服中小企業前期資金匱乏、銀企信息不對稱等困難, 提高了供應鏈的資金周轉速度.

    區塊鏈是一個開放、分布式的賬本,它能夠有效地、永久性地記錄成員之間的交易。區塊鏈技術的出現深刻地影響著全球的商業、組織、經濟和社會。它呈現為可擴展的鏈式結構,每筆交易數據都會根據時間順序被加密到區塊中。區塊鏈技術具有包括分布式數據庫、對等傳輸、具有匿名性的透明性、記錄的不可逆性和計算邏輯在內的一系列優點。區塊鏈技術帶來了一個全新的世界,所有形式的交易都被嵌入到數字代碼中,并受到保護,避免被隨意刪除、篡改和修改的可能。

    隨著區塊鏈技術的理論和應用的高速發展,大型零售商沃爾瑪,與多家供應商合作,對產品的生產周期分析,以預估其對環境的影響程度。并且沃爾瑪基于區塊鏈技術建立了平臺(VeChain),由沃爾瑪中國、維凱、普華永道(PwC)、內蒙古Kerchin牛業公司和中國連鎖經營協會共同管理,通過區塊鏈技術監管整條供應鏈的物流以及供應過程,覆蓋23個產品線和100個不同類別的產品。將區塊鏈技術引入到供應鏈中,供應鏈成員可以通過區塊鏈分布式記賬節點獲取貿易信息、資金信息、信用記錄及合同信息,達到數據可溯源和信息可共享。零售商可以在區塊鏈上直接獲取訂單情況,不需要制造商提供訂單證明,實現跨級擔保,降低了受資金約束供應商的融資成本,提高了供應鏈的融資效率。上游供應商向金融機構提出貸款申請時,銀行依據供應商自身的信用記錄、交易記錄和區塊鏈上零售商傳遞的信用評級,提高了審核發放貸款的效率。

    基于區塊鏈技術自身所特有的特性,將區塊鏈技術與供應鏈金融融合發展,可以提高中小微企業的融資效率。利用區塊鏈技術的特點,供應鏈成員的優質信用可以有效的傳遞,有效的解決了傳統融資過程中供應鏈成員信用不能有效傳遞等相關問題,從而讓核心企業優質信用的作用在金融機構中發揮到極致,有利于鏈上成員信息有效的共享,不僅降低了鏈上受資金約束的中小企業的融資成本,進一步提高鏈上成員的資金的使用率,受惠于供應鏈上的受資金約束的中小企業,推動了區塊鏈技術應用于供應鏈金融服務于廣大受資金約束的實體中小微企業。因此,研究區塊鏈技術應用于供應鏈金融具有重要的理論意義及現實意義。

    二、主要內容

    基于沃爾瑪和京東的應用案例, 本文建立了區塊鏈背景下訂單轉保理供應鏈金融博弈模型, 其中零售商為核心企業, 供應商為受資金約束的中小企業和上層中小企業的制造商, 零售商的信用通過區塊鏈有效的傳遞, 為中小企業供應商提供信用擔保, 并設定保理回報率. 首先, 通過非合作博弈探索了引入區塊鏈的條件?若引入區塊鏈, 是否可以為供應鏈金融成員創造更大的價值, 是否可以降低融資成本?其次, 通過合作博弈探討了引入區塊鏈后供應鏈成員達成不同程度的聯盟對批發價、零售價及利潤的影響程度?且采用合作博弈 Shapely 值和目標規劃的協調機制,對比分析何種協調機制更有利于促進聯盟的穩定,實現系統性能的帕累托優化?旨在為決策者在引入區塊鏈下開展供應鏈金融提供定的決策依據和支持.

    三、主要結論

    (1)通過對比采用區塊鏈前后供應鏈成員及系統的收益, 表明: 首先, 在區塊鏈成本在一定范圍內變動時, 供應鏈成員采用區塊鏈不僅有效地降低了中小企業的融資成本, 而且帶來更高的價值;當成本超出一定閾值時, 供應鏈成員及系統利潤受到損害. 從自身利益出發, 供應鏈成員將拒絕引入區塊鏈, 并不利于受資金約束的中小企業高效發展. 其次, 在產品信息收集方面努力程度越高的零售商可以擴大采用區塊鏈所需的閾值, 并為供應鏈成員及系統創造更高收益. 但保理回報率對于區塊鏈投資閾值沒有影響. 因此, 這啟示著供應鏈管理者和政府政策制定者: 引入區塊鏈不僅使得交易信息、資金流等相關信息能夠有效傳遞并降低中小企業融資成本, 還能讓整個供應環節創造更多價值. 因此, 在實體經濟間積極推廣使用該技術是非常必要和有意義的. 同時也需要相應補貼政策來降低投資門檻以促進各參與方引入該技術.

    (2) 利用區塊鏈特性, 供應鏈成員在訂單轉保理融資模式達成不同聯盟時的最優決策和收益進行對比分析, 進一步對比分析Shapley值和目標規劃協調機制進行利潤分配. 研究發現:隨著加入聯盟的成員增加, 批發價和零售價有所下降, 促進消費, 供應鏈成員及系統的利潤在一定程度的上升. 進一步對比分析Shapley值和目標規劃協調機制, 表明采用合作博弈的Shapley值協調機制進行利潤分配, 不僅提高了供應鏈成員收益, 實現系統性能的帕累托優化. 因此, 供應鏈中的核心企業應提出公平合理的收益分配策略, 促使供應鏈成員愿意進行更高級別的合作.

    (3) 通過對供應鏈影響因素的靈敏度分析, 可以發現:隨著零售商收集信息努力程度的提高, 成員采用區塊鏈的成本閾值將擴大, 且成員間聯盟程度越高, 供應鏈成員收益越高. 供應鏈收益與區塊鏈成本呈負相關關系. 隨著保理回報率的增加, 供應鏈成員的批發價將有所上升, 卻對零售價、區塊鏈成本閾值和供應鏈系統收益不會產生影響. 因此, 為了使供應鏈金融系統持續平穩的發展, 政府應出臺相關的政策, 給予采用區塊鏈的供應鏈成員一定的資金補貼, 降低供應鏈成員在區塊鏈成本方面的投資, 促進其引入區塊鏈, 通過區塊鏈信用的有效傳遞, 同等程度的信息收集努力, 將創造更高的價值, 且有效了提升消費者權益, 促進消費, 從而增加供應鏈系統的收益.

    四、邊際貢獻與未來拓展

    首先, 分析得出供應鏈成員采用區塊鏈的成本閾值,不僅有效地降低了中小企業的融資成本, 而且帶來更高的價值;當成本超出一定閾值時, 供應鏈成員及系統利潤受到損害. 引入區塊鏈不僅使得交易信息、資金流等相關信息能夠有效傳遞并降低中小企業融資成本, 還能讓整個供應環節創造更多價值. 因此, 在實體經濟間積極推廣使用該技術是非常必要和有意義的. 同時也需要相應補貼政策來降低投資門檻以促進各參與方引入該技術.

    其次, 通過采用合作博弈 Shapely 值和目標規劃的協調機制,對比分析何種協調機制更有利于促進聯盟的穩定,實現系統性能的帕累托優化。旨在為決策者在引入區塊鏈下開展供應鏈金融提供定的決策依據和支持.

    本文是在一定假設的基礎上完成, 且從供應鏈成員的收益方面考慮是否引入區塊鏈, 并沒有對區塊鏈下供應鏈金融進行風險評估和供應鏈成員在引入區塊鏈的信息披露程度等對供應鏈金融的影響, 在下一步的工作中, 將考慮在區塊鏈下多級綠色供應鏈金融, 分析風險評估及信息披露程度對供應鏈金融的重要影響.

    【聲明】本文或部分內容轉載自 《系統工程理論與實踐》2023年12期,用于信息交流和學習參考之目的,不涉及商業用途。所涉及言論僅代表作者觀點,不代表本站立場。本文若存在權益侵犯或違規信息,請聯系我們處理。轉載請注明出處。
    網址引用: 屈紹建等:區塊鏈背景下訂單轉保理的供應鏈金融博弈模型. 思謀網. http://www.ahznzs.com/view/9735.
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