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  • 汽車供應鏈借助物流金融創造價值

    物流金融(Logistics Finance)是指在面向物流業的運營過程,通過應用和開發各種金融產品,有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金的運動。這些資金運動包括發生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、有價證券發行與交易,以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等。物流金融是金融機構和第三方物流在供應鏈運作的全過程向客戶提供的結算和融資服務,也可以理解為借助物流企業的幫助而開展的企業融資業務。物流金融是物流與金融相結合的復合業務概念,它不僅能提升第三方物流企業的業務能力及效益,還可為企業融資及提升資本運用的效率。

    1 物流金融發展狀況及成功案例

    物流金融發展起源于物資融資業務。金融和物流的結合可以追溯到公元前2400 年,當時的美索布達米亞地區就出現了谷物倉單。而英國最早出現的流通紙幣就是可兌付的銀礦倉單。國際上,最全面的物流金融規范體系在北美(美國和加拿大)以及菲律賓等地。以美國為例,其物流金融的主要業務模式之一是面向農產品的倉單質押。倉單既可以作為向銀行貸款的抵押,也可以在貿易中作為支付手段進行流通。美國的物流金融體系是以政府為基礎的, 早在1916 年,美國就頒布了美國倉庫存貯法案(US Warehousing Act of 1916),并以此建立起一整套關于倉單質押的系統規則。這一體系的誕生,不僅成為家庭式農場融資的主要手段之一,同時也提高了整個農業營銷系統的效率,降低了運作成本。

    國外物流金融服務的推動者更多是金融機構,而國內物流金融服務的推動者主要是第三方物流公司。物流金融服務是伴隨著現代第三方物流企業而生,在物流金融服務中,現代第三方物流企業業務更加復雜,除了要提供現代物流服務外,還要跟金融機構合作一起提供部分金融服務。

    表 1 國內外物流金融業務比較分析表


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    國內學者關于物流金融相關領域的研究主要是物資銀行、融通倉等方面的探討,然而這些研究主要是基于傳統物流金融服務展開的,未能從供應鏈、物流發展的角度探討相應的金融服務問題。如,羅齊和朱道立等(2002 年)提出物流企業融通倉服務的概念和運作模式探討;任文超(1998 年)探討了引用物資銀行概念解決企業三角債的問題。在國內實踐中,中國儲運集團從1999 年開始從事金融物流部分業務。金融物流給中國儲運集團帶來了新的發展機遇,最近該集團公司結語了部分金融物流業務模式,并在集團所有子公司進行推廣。

    2 國內汽車行業供應鏈的融資問題

    汽車行業供應鏈是典型的供應鏈組織結構模式,其主要特點是以汽車制造商為供應鏈的核心企業。分布于汽車制造商上游的是汽車零部件供應商體系,是一個層次分明的“金字塔”,一家整車制造商直接面對多家一級供應商,這些一級供應商再層層分包下去,與二級、三級供應商合作,下游則是很多汽車經銷商,他們一般都是一些中小企業,即汽車供應鏈的主體是由強勢制造商和弱勢供應商以及弱勢經銷商三者組成的。

    2.1 汽車經銷商的融資需求與現狀

    目前,各主要汽車經銷商多為私營或民營企業,其資產主要集中在存貨等流動資產上,而經營的場地基本上是廉價租用,房產等固定資產在總資產中所占份額較??;在負債和所有者權益方面,應付賬款和其他應付款的比重較大,所有者權益份額較小。汽車經銷商的這種經營模式和資金流動模式決定了他們在金融結構融資活動中處于被動的地位。由于汽車銷售火爆,汽車經銷商自有資金又十分有限,他們渴望通過金融機構融入成本較為低廉的資金;但同時,由于汽車經銷商屬于民營或私營企業,沒有可以抵押的房產等,在擔保方面十分薄弱。因此,長期以來他們的經營很難得到傳統融資產品的融資支持。

    2.2 汽車零部件供應商的融資需求與現狀

    近年來,汽車零部件供應商受整車廠和原材料企業雙重擠壓,既要滿足整車廠不斷降價的要求,又要應付原材料、能源價格的不斷上漲。很多零部件企業因資金運轉困難而無法在研發、采購、生產和營銷等方面進一步地拓展。尤其是為商用車企業配套的零部件企業比為乘用車企業配套的企業資金壓力更大。當前,金融機構多關注上市公司和國有企業,而民營企業很難得到資金支持,許多中小零部件企業經常因資金困難而失去發展機會。

    3 物流金融為汽車行業供應鏈提供的價值

    物流金融服務不像傳統的信貸一樣,僅關注企業規模、凈資產和負債率等基本面信息。例如,交易產品的供求關系、產品價格波動趨勢、交易對手的信譽和實力、整體供應鏈條的風險以及融資主體的監控力度等。這就使金融機構為中小企業融資提供了可能。同時,汽車供應鏈上的核心企業大多建立了自己的產業鏈系統,客戶的訂單、收貨情況、應收賬款等情況在系統中都有記錄,金融機構通過系統可以確定客戶在核心企業的訂單和應收賬款情況。所以,金融機構通過抓住汽車供應鏈上的核心企業,將資金和信用有效注入其上下游的供應商和經銷商是可行的。

    3.1 針對汽車經銷商的物流金融服務

    汽車存貨質押融資是以經銷商所擁有的新車作為質押,金融機構向經銷商發放一定額度的汽車質押貸款,然后,經銷商每銷售一輛汽車,向金融機構上存銷售款項,采取滾動操作、滾動發展的模式。經銷商擁有所有權的汽車作為質押物需存放于金融機構認可的“倉庫”中。金融機構認可的倉庫可以是經銷商自身的汽車展場,也可以是物流倉儲企業的倉庫,或是公共倉庫。如果是經銷商的汽車展場,那么金融機構方面還要與經銷商展場出租方簽訂汽車展場租賃協議,將汽車經銷商原承租的場地變更法律關系,作為金融機構承租的場地,供存放質押給金融機構的汽車,金融機構派專人實施現場管理,防止倉庫內的車輛被重復出質,或被非法轉移、掉包挪用。如果是物流倉儲企業參與其中,那么質押物的監管就交由物流倉儲企業進行。

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    圖1 針對下游經銷商的供應鏈融資

    3.2 針對汽車零部件供應商的物流金融服務

    該融資的操作方式為:整車廠與汽車零部件供應商達成采購意愿,整車廠支付一定數量的保證金給金融機構;金融機構全款采購此批零部件(貨權歸金融機構),將全部貨款打給汽車零部件供應商;汽車零部件供應商收到貨款后按供銷合同發運零部件給物流企業,物流企業代金融機構接收全部零部件;整車廠在用時將貨款打給金融機構,金融機構向物流企業發出放貸指令,物流企業將同等貨款的零部件配送給整車廠。

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    圖2 針對上游汽車零部件供應商的供應鏈融資

    4 結論

    本文研究了汽車金融服務在汽車行業供應鏈中的應用,通過分析汽車行業供應鏈的特點和供應鏈上各主體方的融資需求和融資現狀,判斷汽車行業供應鏈上中小企業的融資難點主要在于利用存貨和應收賬款進行傳統融資比較困難?;谖锪鹘鹑诘幕纠碚?,本文提出了針對汽車供應鏈上不同主體的可選融資方案,包括針對汽車經銷商的汽車存貨質押融資和針對汽車零部件供應商的訂單融資。

    (作者:謝迎豐,上汽集團)

    參考文獻:

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    網址引用: 思謀新聞組. 汽車供應鏈借助物流金融創造價值. 思謀網. http://www.ahznzs.com/view/2311.
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